导语:10月26日,“中华老字号”张小泉(301055.SZ)披露三季报,前三季度实现营业收入6.56亿元,同比稳步增长27.39%;同期归属于上市公司股东的净利润为4102.71万元。
疫情下公司业绩逆势向好的同时,公司第二增长曲线已基本成形。目前公司正在渠道端、产品端等多维发力,虽前期销售费用较高,但公司在直销渠道等方面均取得不错的业绩。行业人士分析认为,待市场培育期过后,公司净利润将重回增长通道,以“刀剪龙头”之姿领跑行业。
(相关资料图)
渠道进阶赋能业绩,厨具厨电产品增势强劲
据三季报,公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为4102.71万元,同比下滑34.70%;扣非后净利润为3426.28万元,同比下滑45.46%。截至今年三季度末,公司经营现金流净额为2950.41万元,同比增长35.56%。
净利润下滑的原因之一,主要是销售费用等的上涨。公司前三季度销售费用为1.17亿元,同比增长61.61%,而销售费用上涨的原因除了伴随整体销售规模持续增长而增长以外,公司在直销模式拓展等方面加大投入力度也是原因之一。
业内人士分析认为,公司销售费用的增长主要是为未来的业绩增长“铺路”,目前公司销售端发力的线上渠道则取得了不错的成效。张小泉前三季度线上渠道收入约3.7亿元,同比增长近50%,整体营收占比从去年的50%提升至60%左右,其中淘系平台同比增长23%,抖音和拼多多同比增长超500%。
不仅是线上渠道,传统线下渠道方面,公司继续推行渠道深耕策略,张小泉在公开的调研活动信息公告中表示,截至三季度末,新开拓了近1.9万个线下终端网点,累计达到3万余个。本轮渠道下沉专项工作以山东为样板,以前期标杆城市数据作为参照,选取类似的GDP和人口水平的地市进行下一波的专项市场推广工作,目前浙江、福建和河北等省份的地市的销售业绩都有一定程度的提升。
分产品来看,公司前三季度厨具厨电事业群同比增速超60%,刀剪具同比增速20%,家居五金事业群同比基本持平,厨具厨电产品增长势头强劲。
产能持续释放,未来成长空间广阔
目前,公司“张小泉阳江刀剪智能制造中心项目”已经投产,产能处于逐渐爬坡阶段。据2021年报数据,公司所有产品2021年生产量3393.56万把,同比增长17.16%;同期销量高达5566.60万把,同比增长26.33%。未来随着上述项目产能的释放,公司产销量将进一步提升。
行业来看,目前刀剪行业集中度较低,公司产能的释放将进一步巩固其行业地位、扩大品牌知名度。据中国工业统计年鉴,全国营业收入2000万以上的刀剪企业约为200家左右,刀剪行业中小企业数量众多,集中度低,品牌提升空间广阔。
此外,随着“张小泉阳江刀剪智能制造中心项目”的产能利用率逐步提升,公司产品自制率进一步提升后,有望将进一步提升公司的毛利率。据三季报,公司前三季度毛利率为36.12%。不仅如此,“张小泉阳江刀剪智能制造中心”项目的投产,公司生产自动化水平进一步提高,对应类目产品毛利率也有望进一步提升。
据了解,“张小泉阳江刀剪智能制造中心项目”智能化程度极高,主要包括高档刀剪的制造中心、刀剪实验中心、供应链中心、综合办公楼及配套宿舍,并安装智能化的全新先进生产设备和检测设备,基本实现大比例自动化五金刀剪标杆工厂的建设目标。
展望未来,中金公司研究员分析认为,张小泉产品矩阵持续丰富、渠道布局不断完善、产能持续爬坡,看好公司中长期成长前景。中金公司预计在产品端,公司持续聚焦核心单品,并陆续推出高端新品,优化产品结构,同时积极拓展美容个护、园艺工具等新品类,有望多点开花支撑未来增长;在渠道端,公司在夯实现有渠道优势的基础上,积极探索线上线下相结合的新零售模式,有望中长期助力公司降低获客成本;生产端来看,随公司阳江工厂产能持续爬坡,未来制造费用有望下降,引领盈利能力边际改善。
免责声明：此文内容为本网站转载自其他媒体企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。您若对稿件处理有任何疑问或质疑，请即与我们联系，本网将迅速给您回应并做处理。
邮箱：contactus@stockstar.com 处理时间：9:00—17:00。
