克鲁格曼不可能三角是什么意思?
克鲁格曼不可能三角(The eternal triangle)是20世纪60年代初弗莱明,蒙代尔提出的理论。
关于汇率政策与货币政策的协调问题，在20世纪60年代初，弗莱明和蒙代尔认为：资本的自由流动、货币政策的独立性、固定汇率制三项目标中，一国政府最多只能同时实现两项。
克鲁格曼不可能三角是怎么形成的?
首先，为了保持资本的自由流动和独立的货币政策，我们必须牺牲汇率稳定，实行浮动汇率制度。货币政策的独立性是指中央银行的宏观货币政策调控是根据国内宏观经济形势决定的，不受政治和其他因素的干扰。根据经济周期理论，一个国家的经济有起有落，不可能朝一个方向发展。因此，在资本自由流动的情况下，自然会出现大规模的资本流出(经济衰退)和大规模的流入(经济繁荣)，资本的大规模自由流入和流出必然导致汇率的巨 *** 动。当经济不景气时，央行一般需要实施宽松政策，这会加剧资本外流现象，反之亦然。所以，在满足以上两个条件的情况下，是不可能实现汇率稳定的。
第二，保持稳定独立的汇率货币政策，必须限制资本自由流动，实行资本管制。为了保持汇率稳定和独立的货币政策，有必要对经济变动引起的资本流入和流出进行干预。因为不限制资本流动会导致汇率波动(不符合这个前提)，在以稳定汇率和独立货币政策为主的前提下，资本管制是必要的，这自然不符合资本自由流动的原则。
第三，要保持资本自由流动和汇率稳定，就必须放弃独立的货币政策。在保持资本自由流动和汇率稳定的前提下，经济变化造成的资本流动和汇率稳定的缺口需要中央银行用货币政策来弥补。经济萧条，资本外流，汇率稳定，面临贬值压力。为了保证汇率稳定，央行必须采取从紧的货币政策，这不符合独立的货币政策不受干扰，只调节国内宏观经济的定义，反之亦然。
