农产品价格持续处于高位 多重因素影响居高难下
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近两年受天气、贸易政策、国际关系等因素影响,全球粮食价格持续攀升。2022年7月联合国粮农组织数据显示,粮食商品价格基准指数为140.9,较3年前上涨超过50%。
受国际大宗农产商品价格上涨影响,国内农产品价格同样呈上涨趋势,我国农产品价格目前也处于高位。2022年9月29日,南华农产品指数1067.99点,较3年前上涨约40%。
农产品是人们日常生活的必需品,也是许多食品、饮料等消费品企业的重要原材料,农产品价格持续攀升,将极大提高居民的生活成本。与此同时,如果下游企业不能完全将成本上涨传导至消费者/客户,盈利势必会受到影响。
根据上市公司披露的2022年半年报显示,金龙鱼、海大集团、新希望、金健米业、西王食品等企业的净利润出现不同程度下滑,但植提企业龙头晨光生物净利润却依然保持快速增长,2022年上半年营收32.27亿、归母净利润2.40亿,分别同比增长53.74%、27.40%。
植提龙头抢码布局赞比亚 大幅降低种植成本
晨光生物深耕植物提取行业已20余年,是全球植物提取行业的龙头,2015年以来经营业绩连续保持高速增长,过去6年营业收入CAGR25%,归母净利润CAGR31%。
经过20余年发展,晨光生物辣椒红色素、辣椒精、叶黄素市三个产品产销量稳居全球第一,在行业中影响力极大。依托植提环节的优势,晨光生物通过发展订单农业、靠近原材料优势产区建厂等模式布局上游农业资源,在中国、印度发展或布局约50万亩的原材料基地,实现了与农业资源的紧密结合。
除此之外,晨光生物在赞比亚已经购买两个农场,共12万亩土地,目前已经规模化种植5万余亩,未来可能扩大到几十万亩。
赞比亚土地、人工成本极低。根据土流网数据显示,新疆耕地租金约为1600元/亩/年,赞比亚耕地租金约为68元/亩/年,约为新疆租地成本的5%。2021年赞比亚人均GDP为1120.6美元,推算赞比亚人均日薪约22.5元人民币,我国新疆农户日薪约200元人民币,赞比亚人工成本约新疆人工成本1/10。仅土地和人工成本两项,每亩每年就可以节省约2000元成本。未来随着赞比亚种植面积的持续扩大,晨光生物在原材料环节的优势将愈发显现。
根据公司年报披露数据显示,公司产品成本中约95%为原料成本。对于原料的把控能力也是行业关键壁垒之一,在全球种植成本持续增长的趋势下,在赞比亚前瞻布局种植基地,将大幅降低原料成本,并为公司建成世界天然提取物产业基地再添筹码。
展望公司长远发展 赞比亚基地是重要增长极
根据公司公告,2019年公司与赞比亚商务部签署了意向协议,将在赞比亚开发约2万公顷(约30万亩)土地。公司种植产品为其主营植提产品的原料辣椒、万寿菊等经济作物。
据晨光生物2022年半年报披露数据显示,赞比亚子公司上半年营收约7000万,净利率约21.1%。目前赞比亚原材料基地处于快速扩展期,盈利潜力仍未完全释放。未来种植规模增长,种植效率提升,赞比亚项目的利润率水平仍有较大提升空间。
随着赞比亚天然原料基地的建成,晨光生物将初步形成全球原料基地错位发展。未来有望逐步实现对全球各基地原料均衡配置,弱化原料采购周期,强化原料供应能力,保障中长期战略发展,建成世界天然提取物产业基地。
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