今年以来很多投资者陷入了两难的选择，一方面是理财产品打破“刚兑”，急需寻求理财替代品；另一方面，A股市场震荡加剧，权益类产品回撤加剧。在此背景下，走势相对稳健的纯债基金成为资金相对安全的港湾，既有助于优化投资结构，又能一定程度降低投资波动和风险。据了解，由鹏华基金“晨星&金牛”双奖得主固收名将刘涛管理的纯债类产品中长期业绩突出，回撤控制表现较优。其中，开放式纯债基金鹏华普利债券（A类009483，C类009484）今年以来、近6月、近1年承受住不同债市行情的考验，基金净值均获正增长，为投资者带来了良好的投资体验。

纯债基金在投资方向上比较纯粹，主要投资于债券等固收类资产，不参与一级市场打新，也不参与二级市场股票买卖，能够避免权益市场波动带来的影响。观察中长期纯债型基金指数的走势，其收益率曲线相对平稳。据Wind数据显示，在2014年-2021年每个完整会计年度中，该指数均实现了正增长，帮助投资者在多变市场中优化投资结构，分散投资风险。

鹏华普利债券作为一只中长期纯债基金，成立于2020年6月11日。据Wind数据显示，截至2022年4月29日，鹏华普利债券A近6月、近1年的净值增长率分别为2.35%、6.42%，自成立以来的累计净值增长率为9.06%，年化净值增长率为4.72%，最大回撤仅为-0.66%，相对稳健的基金历史净值表现为投资者创造了较好的持有体验。

亮眼数字背后离不开基金经理刘涛的精心管理。为了让更多投资者因地制宜地选择适合自己的债基产品，基金经理刘涛管理的系列纯债型基金也形成丰富的产品线，每只债基均有差异化、清晰、明确的目标定位，争取能够满足不同客户的风险收益特征及期限偏好。刘涛努力将每只产品都打造成了债基“绩优生”，如“晨星奖债基”鹏华丰禄债券、“金牛奖债基”鹏华丰融定开债等。其中，鹏华普利债券作为鹏华丰禄的“兄弟系列产品”，是一只开放式纯债型基金，购买灵活且限额更为宽松，适合对资金流动性有一定要求的投资者。

据刘涛介绍，鹏华普利债券在鹏华丰禄的基础上做了一定完善，加入了国债期货品种，在今年阶段性债市回调时，通过国债期货做一定对冲。此外，鹏华普利债券以中短久期债券打底，阶段性把握一定的利率下行趋势和资本利得机会，力争取得比货币基金更高的基础收益，也会通过判断把握一定的债市机会。

总结过往投资经验，刘涛表示，在不同债市行情下，会采取不同的投资策略。首先，要对债市中长期趋势做出相对准确的判断，如牛市、震荡市或者熊市；然后，再对组合通过梯次进攻或防守的方式做攻守切换。“无论何种市场，都会保持偏短久期的底仓设置来获得基础票息。如果是震荡市或牛市，会采用中性的信用债部位加一部分适当杠杆；如果是牛市，会运用更高的杠杆；如果在牛熊切换过程中或牛市快速切成熊市的状况下，会通过降低杠杆、快速降低仓位防守。”

谈及鹏华普利债券具体的运作，刘涛介绍，去年7月至12月，整体宽信用相对初期不是特别顺畅，货币端整体宽松幅度和速度更快，收益率震荡下行，双宽局面下货币宽于信用，此阶段处于进攻状态；去年12月至今年3月中下旬，货币和信用双宽格局整体处于相对平均状态，由此带来了利率变化，此阶段处于震荡市。期间整体运作思路是以中短久期债券为主，辅以偏高杠杆状态，规避掉震荡市中整体可能的回撤，组合久期较佳，因此在整个震荡市中能享受到一定的资本利得。当前仍处于震荡市场，投资者可适当配置绩优纯债基金，在分散风险的同时，还有助于取得债券资产的长期投资回报。

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