节能减排与可持续发展,是近年来我国经济和社会发展的核心命题。在2020年的联合国大会上,我国就明确提出了“双碳”战略目标。近几年来,从《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》到《“十四五”新型储能发展实施方案》,国家多份重要文件与战略规划纷纷聚焦节能减排主题,也让新型储能产业发展不断提速。目前,我国的新型储能已由商业化初期步入规模化发展阶段,具备了大规模商业化应用条件。特别是锂电池产业,受到新技术创新能力、核心技术装备自主可控水平、标准体系建设不断提升和完善的驱动,锂电池产业体系日趋完备,市场环境和商业模式基本成熟,行业也迎来了规模化、商业化发展的最佳时机。
锂电池的市场前景分析
和传统电池不同,锂电池由锂金属或锂合金为正/负极材料制成,是一种使用非水电解质溶液的电池。目前,锂电池在动力电池、储能电池、消费电池等多个领域都有广泛应用,其市场总规模接近2TWh。
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其中,在动力电池这个细分应用市场,新能源汽车销量的持续猛涨,让锂电池需求量呈现出跳跃式增长,行业权威机构分析,预计至2025年,动力电池装车CAGR(年复合增长率)将达到63%。
而在储能电池领域,随着电化学储能进入了爆发期,锂电池产业同样收获了更多的增量市场。预计至2025年,储能电池的需求CAGR将达到74%。
在更为广阔的消费电池领域,锂电池行业稳健增长的趋势也非常明显。预计至2025年保持9%CAGR的增长趋势。
以2020年以来的市场数据来看,中日韩三国所在的东亚地区,已经成为全球动力电池的主要来源地。尤其是三大头部企业(中国的宁德时代、韩国的LG新能源和日本的松下),市场主导优势非常明显。按照韩国研究机构SNE Research数据显示,宁德时代、松下电池、LG新能源2021年的全球市占率分别为32.60%、12.20%、20.30%,三大头部企业的市场份额就占据全球市场份额的60%以上,
锂电池的发展趋势
在政策领域,国家近年来支持和引导本土锂离子电池材料行业发展的力度不断加大。尤其是为了提高行业整体技术水平,多项法律法规以及政策纷纷出炉,对于锂离子电池材料行业的高质量发展,以及整体技术水平提升进行了规范及引导。
结合市场需求来看,锂电化、节能化和高速化将是未来锂电池的发展趋势。尤其是随着锂电产业和新能源产业的交集越来越大,在融合发展的趋势性,锂电池产业已成为制造领域新的投资焦点,越来越多的企业和资本开始在技术创新、产能扩充上加码。从行业发展趋势来看,锂电池产业节能化和高速化趋势也越来越明显。
放眼未来,磷酸铁锂和三元依然是电池主要的技术路线。其中,磷酸铁锂的主要应用市场在储能领域和部分动力电池,而三元电池在动力电池市场的应用正在不断普及。在凸显性能优势的同时,市场主流锂电池产品的陈本价格不断下降,性价比优势更加突出,这也进一步提升了整个产业的市场竞争力,产业规模也将不断扩大。
恒旭观点
近几年来,恒旭资本一直在关注锂电池产业链发展,尤其是对材料和设备两大领域进行了重点研究和投资分析。
其中,在材料领域,由于电池材料主要包括正负极、隔膜和电解液等,恒旭资本在后续投资过程中,也将重点关注中长期产能存在缺口的核心电池材料。而在设备领域,恒旭资本从锂电池产业角度进行分析,认为锂电设备从工序上可分为前段(极片制作,价值量占比35%)、中段(电芯制作,价值量占比35%)、后段(检测组装,价值量占比30%)三个环节,中段(电芯制作)包含叠片/卷绕、入壳、焊接、干燥、注液等五道工序,其中以卷绕工序的价值量占比最高,在整个中段工艺中价值量占比约为70%。抓住市场用户的核心诉求,未来恒旭资本也将聚焦重点前沿项目,在产业赛道精准发力。
除了锂电池产业板块之外,近年来恒旭资本始终践行“社会责任是企业可持续发展的基石”的理念,将环境、社会及治理(ESG)的绿色发展投资理念作为重要因素纳入投资策略的制定之中。恒旭资本围绕碳中和主题,依托上汽集团优势资源,寻找绿色出行潜在投资标的,目前已在绿色产业方面多有布局,在绿色产业发展领域投资已过百亿。在绿色交通领域,投资了智己汽车、哈啰出行、通行宝等企业;在清洁能源领域,投资了紫江新材、本松新材、国富氢能、捷氢科技等企业。未来,恒旭资本将继续秉承ESG理念,为投资人选择绿色可持续发展的优秀企业。
关于恒旭资本
恒旭资本(中基协备案号:P1070270)于2019年成立,作为上海汽车集团股份有限公司(简称“上汽集团”, 600104.SH)旗下私募股权投资平台,依托上汽集团整体优势,布局先进制造、前沿科技、大健康、大消费等战略新兴产业,为投资人带来持续稳定收益,并为上汽集团创新产业链的发展和出行生态圈的完善做出贡献。
恒旭资本目前管理总规模超200亿元,投资人包括产业龙头、金融机构、地方政府、国有企业等。核心团队有丰富的产业资源,在项目管理、基金管理方面拥有丰富的经验,主导了宁德时代、地平线、伯特利、金力永磁、Momenta、捷氢科技、京东物流、经纬恒润、天瞳威视、亚信安全、爱博医疗、亚虹医药等数十个优质企业投资,陪伴企业成长为细分市场的龙头企业。
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