2.9亿元押宝MEMS微振镜 韦尔股份寻求转型

时间:2022-04-27 15:58:06来源:凤凰网财经

同业公司转型发展不同,就是千亿市值和几十亿市值的差别。在IC分销领域,韦尔股份(603501.SH)早在2018年就通过并购进入芯片设计市场,如今即使在市场整体下跌情况下仍维持千亿市值,截至4月26日该公司总市值1181亿元。而英唐智控(300131.SZ)的市值为42.67亿元,这可是超过50倍的差距。

不过,《电鳗快报》关注到,英唐智控也在持续进行着转型探索,4月26日晚间该公司披露2022年度以简易程序向特定对象发行股票预案,拟募资2.9亿元,主要投向MEMS微振镜研发和产业化。进一步研究发现,英唐智控早在2020年就完成了对联合创泰的重大资产出售,重点关注5G手机和新能源汽车领域的研发应用。那么,该公司本次增发押宝MEMS微振镜前途如何?

拟募资2.9亿元押宝MEMS微振镜

据披露预案,英唐智控本次以简易程序向35名特定对象发行的股票数量不超过9000万股,募集资金总额不超过2.9亿元,其中2.17亿元用于深圳市英唐智能控制股份有限公司MEMS微振镜研发及产业化项目,7255.24万元用于补充流动资金。本次发行新增股份的锁定期为6个月。

实控人控股地位不受影响。截至目前,胡庆周持有英唐智控14.96%的股份,为该公司控股股东和实际控制人。按本次发行数量上限9000万股计算,本次发行完成后胡庆周仍将控制公司13.79%的股份,仍为公司实际控制人。

本次发行对英唐智控具有主业突破的战略意义。该公司致力于电子元器件产品的分销及半导体技术的研发、生产与销售,此前的分销业务属于产业链中游,已经没有产业优势。

本次募投的MEMS微振镜预计总投资2.51亿元。MEMS微振镜作为汽车HUD、微投影仪、AR眼镜的核心部件之一,随着汽车HUD、微投影仪、AR眼镜不断发展,为MEMS微振镜带来了庞大的市场机遇。

上市公司的历史分红回报,是增发募资中投资者关注的重点之一。英唐智控过去三年未进行任何分红。

披露信息显示,过去三年英唐智控合并报表的累计未分配利润持续增长,但母公司报表口径的累计未分配利润均为负值。该公司截至2019年末合并报表累计未分配利润为8684.61万元,母公司累计未分配的利润为-3562.47万元;截至2020年末合并报表累计未分配利润为33857.34万元,母公司累计未分配利润为-18994.14万元;截至2021年末合并报表累计未分配利润为36422.94万元,母公司累计未分配利润为-16144.51万元。

MEMS微振镜市场有何魔力?

可以说,英唐智控也在努力寻求主业突破,不过其业绩并不稳定。

与本次增发预案同步,英唐智控披露了2022年一季报。报告期内,该公司实现营业总收入12.06亿元,较上年同期下降22.46%,归属于上市公司股东的净利润2881.67万元,较上年同期下降0.7%,毛利率10.49%,较上年同期上升0.58%。

《电鳗快报》注意到,2020年英唐智控完成了对联合创泰的重大资产出售,出售的联合创泰所涉及的营业收入占该公司营业收入的比重较大,该资产的出售导致英唐智控主营业务规模下降。

即使如此,英唐智控的主营业务在一定时期内仍以电子元器件分销为主,同时逐步向上游半导体产业设计、研发和生产方向拓展。该公司的战略定位是坚持电子元器件分销业务为基础,依靠深圳华商龙和海威思等分销业务体系,借助5G手机、新能源汽车加速推广和国产替代风口,保障分销业务的稳步提升。

英唐智控本次募投的MEMS微振镜研发应用项目,是该公司结合电子系统、光电等行业对半导体设备的环境适应、物理空间、协议兼容及可靠、稳定、安全、实时等特殊能要求,在细分领域实现自主可控半导体产品的布局。

那么,MEMS微振镜到底是一个怎样的市场?该项目的应用主要在智能汽车和AR眼镜市场,听起来十分吸人眼球。

首先看激光雷达市场。智能驾驶技术日益成熟,激光雷达是智能汽车的核心部件,主要负责探测和识别物体,及时提供物体定位和构建信息,为智能汽车提供视野。因此,激光雷达的市场需求越来越高。激光雷达在智能车的应用可以分为无人驾驶激光雷达、乘用车ADAS和ADS激光雷达。

根据麦姆斯咨询测算数据,2019年全球激光雷达市场规模约为14.4亿美元,其中无人驾驶激光雷达市场规模约为6亿美元,占比约41.67%;ADAS+ADS激光雷达市场规模约为8.4亿美元,占比约58.33%。预计到2025年,全球激光雷达市场规模将上涨至108亿美元。

在中国市场,2019年中国激光雷达市场规模约为5.1亿美元,其中无人驾驶激光雷达市场规模约为2.4亿美元,占比约47.06%;ADAS+ADS激光雷达市场规模约为2.7亿美元,占比约52.94%。预计到2025年,中国激光雷达市场规模将上涨至47.6亿美元。

其次,是智能汽车需求的HUD市场。HUD是通过将行驶速度、导航等重要行车信息投影到风挡玻璃上,使驾驶员在不低头的情况下能够看到重要行车信息以提高驾驶安全

数据显示,2019年全球乘用车前装HUD市场空间约为84.60亿元,预计2025年上升至447.36亿元,年复合增长率为31.99%。在中国市场,2019年中国乘用车前装HUD市场规模约为5.44亿元,预计2025年上升至196.83亿元,年复合增长率约为81.86%。

其三是“第三块屏幕”的巨大需求潜力。

元宇宙推动AR眼镜快速发展,用户对AR聚焦现实与虚拟世界交互和感知技术的关注愈发强烈。随着ALPD激光技术等光机技术发展迭代、光波导技术应用的逐渐成熟,越来越多国产企业持续布局底层算法、芯片等上游核心产业链环节。

2020年以来,国内企业推出了大量消费级AR眼镜产品。AR技术未来能够与视镜片相结合,有希望发展成为手机、电脑之外的个人“第三块屏幕”。

2016年,全球AR眼镜市场出货量约为20万台,预计2022年上涨至140万台,年复合增长率为38.31%。在中国市场,2017年中国AR眼镜市场出货量约为1万台,预计到2022年上涨至62万台,年复合增长率高达128.29%。

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