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今年全球90%央行都有升息动作,加上美元转强使各国储备大量流失、债信风险上升,使国际股债市近二十年来首次出现“双杀”现象。2023年全球成长基调相较今年放缓,投资策略该如何调整?近日,“富邦财经趋势论坛——2023年总体经济展望”在富邦华一银行直播间火热进行,深度剖析和展望2023年全球经济基调和影响金融市场的关键因素。
本次论坛主讲人是富邦金控首席经济学家罗玮博士。作为一名经济学理论和实务分析经验丰富的专家,罗玮博士对全球金融格局变化和经济发展有着深刻的理解。
论坛从全球经济宏观趋势和总体基调出发,深入剖析2023年影响全球经济与金融市场的三大关键因素,包含主要国家经济成长动能、原物料与物价走势、主要央行货币政策动向,建设性地提出对2023年全球金融市场的展望,为企业和投资者等提供策略建议和应对之道。
今年全球共有9成央行采取升息动作,超过半数央行单次升息超过3码,其中美国已连续四次升息3码,预计12月仍会升2码,今年底可能达17码;欧洲也一样,连两次升息3码;亚洲央行今年第二季也有连续升息情况,急速升息对实体经济带来影响,紧缩货币政策并导致全球股、债市今年首次出现双杀格局,但好消息是2023年全球央行的紧缩货币政策有望接近尾声,将在2023年第一、第二季后告一段落。
罗玮预测,2023年经济转好复苏或持续市场性低迷的转折关键可能因俄乌战争与欧洲能源问题、主要央行货币政策动向、金融市场动荡之衍生效应的走向而出现不同的结果。2023年需持续关注欧洲能源问题,因俄罗斯是欧盟主要能源进口国,欧洲各国对天然气及石油能源的依赖程度达到8成以上,俄乌战争下能源问题扼守欧洲经济动脉。其次,即便近期国际原物料价格有所修正,但全球及主要国家通膨改善情势仍然缓慢;再者,跟随先进国家央行的脚步,新兴市场央行接连被迫提早升息。今年美元转强使新兴市场陷入危机,各国为防止货币大幅贬值、输入性通膨压力加大而实施干预,让国际储备大量流失,主权债信风险上升,如土耳其、巴基斯坦呈现高风险,泰国、捷克、匈牙利、阿根廷与埃及等国亦是中度风险。
关于2023年全球金融市场的展望,罗玮也给出了建议。股票市场方面,由于景气下滑,资金成本上升使得企业缩减支出以降低财务负担度过寒冬,获利进一步下降,股市上涨空间有限。2023年可留意前瞻性产业,或是具有技术优势、现金流稳健的大型龙头企业,另外若美元转弱,新兴市场将有表现机会。外汇市场方面,因货币政策差异,第一季度美元维持强势;如果欧洲度过能源危机,美联储(Fed)放缓升息步调,则美元走势将会转弱;若全球经济稳定增长,资金为寻求高报酬而将流向新兴市场货币。债券市场方面,通膨压力减缓,紧缩货币政策进入尾声,债券殖利率接近相对高点;随着景气放缓与资金成本上升将迫使僵尸企业现形,必须防范体质较差企业被降评或发生违约的可能。原物料市场方面,运费下降、物流瓶颈疏解、地缘政治与经济前景预期牵动原物料价格动向;对俄罗斯制裁、中国放宽防疫措施,美国SPR回补将支撑能源价格;投资观念转变使贵金属失去避险光环。
罗玮提醒,明年3月将是观察全球经济与金融市场动向的关键时刻,重要议题包含:欧洲能源问题与新冠疫情能否得到控制与好转,全球央行届时开会决定升息动作是否持续、中国二会后人事布局及政策推展,以及供应链去库存现象是否告一段落等,将重大影响主要国家经济的全年走向是「温和成长」、「进一步放缓」或「陷入衰退」的不同情境。
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