截至4月12日,2022年以来新上市的95只新股中,上市首日破发的新股就达到24只,占比为25.26%。而进入四月份后,新股破发的比例快速上升。截至4月12日,4月份以来上市的9只新股中,上市首日破发的就多达5只,占比过半。
从破发的个股所属板块看,科创板俨然成为新股破发的高发区。从新股上市发行定价来看,科创板、创业板定价偏高是上市后破发的重要原因。
新股连续破发,从后市来看,还能继续打新吗?打新收益率下行是否会延续下去?
万家基金认为,当前新股密集破发只是注册制改革深化下新股市场短期波动的一个缩影,市场会在自发动态调整中趋于理性。
随着破发比例提升、打新收益下行,网下投资者在报价上也会逐渐趋于理性;同时,新股网上弃购率也在攀升,从而导致券商包销比例大幅提升,倒逼券商在发行承销环节更好地履职尽责。
万家基金判断,随着后续市场回暖,整体估值抬升,新股涨幅也会有所提高。所以,长期来看这一情况不可持续,但需要一个动态调整的过程,后续新股上市表现将会有所改善,打新收益或长期在一个均衡水平附近波动。
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