4月以来,新股破发频发。4月12日,科创板新股N唯捷-U上市,收盘跌幅扩大至36.04%,刷新今年上市首日破发纪录。4月13日,N军信夺过接力棒,上市首日跌超10%。
截至4月12日,2022年以来新上市的95只新股中,上市首日破发的新股就达到24只,占比为25.26%。而进入四月份后,新股破发的比例快速上升。4月份以来上市的9只新股中,上市首日破发的就多达5只,占比过半。这一比例创出近十年来新高。
此前破发比例较高的年份是2011年和2012年,当年的破发比例分别是71.48%和64.94%。
从破发的个股所属板块看,科创板俨然成为新股破发的高发区。那么,今年新股上市密集破发、破发比例抬升,其背后真正原因是什么呢?
万家基金对此分析,一方面,今年市场情绪不佳,信心脆弱,从而影响了新股收益率。
第二是美联储正处于加息周期,过往经验表明,该阶段成长股普遍下跌,而科创板、创业板的上市公司主要为成长股。
第三,注册制改革深化,新股密集破发的同时,一二级市场间差价相较注册制初期在大幅降低,这一现象反映了注册制下首发定价机制实现价值发现功能的进一步提升,是注册制下新股市场短期自发动态调整的一个缩影,同时也与近期二级市场走势偏弱、市场资金风险偏好降低有一定的关系。
第四,次新股数量直线上升,导致新股稀缺性越来越差,喜欢炒作新股的资金会被庞大的新股阵营吓得逃之夭夭。
第五,新股发行价格过高,价格围绕价值上下波动,也必然会越来越靠近价值,新股破发只不过是价值回归的正常过程。
万家基金分析认为,首日破发新股特征,主要集中在“高股价”、“高募资额”、“高估值”、“未盈利”等企业。从投资者的参与情况来看,短期该类企业的新股申购参与度或有所降低,可能会对企业的融资产生一定影响。
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