封面新闻记者朱宁

2023年4月27日，蓝光发展股价跌停至每股0.48元，这是蓝光发展的第四个连续跌停，也是其股价连续第16个交易日低于1元。就算接下来4个交易日里，蓝光发展连续涨停，股价也无法回到1元以上。

(相关资料图)

上交所规定显示，上市公司如果连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，股票可能被终止上市交易；这意味着，蓝光发展已经触及面值退市规定。

曾是四川最大房企

现在股价跌至面值退市

蓝光发展K线图

资料显示，2015年蓝光发展成功借壳上市登陆A股，融资渠道打开后，开始大力进行全国化布局。彼时，蓝光发展的新增土储数量翻倍增加，销售额也从2015年的百亿级发展到2019年的千亿级，被称为“四川地产一哥”。

2019年是“四川地产一哥”蓝光发展的巅峰时刻，为了凸显自身已经转变为全国化房企，蓝光启动了位于上海虹桥的“第二总部”，在全国各地总计豪掷654亿元拿地。同年10月，旗下物业公司蓝光嘉宝服务在香港交易所主板挂牌上市，蓝光实现了“A+H”双资本平台共舞。

从2015年到2020年，蓝光发展多次在全国各地横扫高溢价地块。整个2020年，蓝光有21幅新增地块的溢价率超过了50%。而2020年8月“三道红线”政策出台，对这种激进扩张的民营房企产生了致命打击。到2021年年中，蓝光公开债务问题，此后就深陷泥潭，撤离上海虹桥总部、卖掉了医药资产和物业公司，高管大批离职。

从数据来说，2021年，蓝光发展巨亏超138亿元；2022年预亏219.37亿元。公司股价也连续暴跌，2020年跌34%，2021年跌56%，2022年跌43%，今年以来跌超54%。

回看蓝光发展兴衰历程，其复权后最高股价一度达到13.6元/股，如今面临退市之时，股价只有 0.48%，总市值也只有14.57亿元，市值较最巅峰时蒸发了近400亿。

未有实质性解决方案

债务重组遥遥无期

此前，蓝光发展在公告中称，截至4月4日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计420.55亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。目前公司正在与上述涉及的相关金融机构积极协调解决方案。

4月21日有消息称，由于面临市值退市风险，蓝光发展现已初步制定了债务重组方案，拟通过资本公积转增股本专项用于偿还债务，正在积极与债券人商议。

4月23日，蓝光发展（600466.SH）发布了一则澄清公告。公告称，“公司注意到相关媒体于2023年4月21日报道了公司拟进行债务重组的相关内容。本公司董事会迅速进行了核实，并澄清如下：截至目前，公司不存在任何应披露而未披露的重大信息，也没有任何需要报董事会或股东大会审议的方案。公司目前尚未与债权人签订任何具有法律约束力的重组协议。”

也就是说，截至目前，蓝光发展的债务重组仍未形成实质性的方案。

风险警示

多只地产股股价不足1元

中天金融K线图

除了蓝光发展，A股上市房地产公司中，宋都股份、泛海控股、中天金融等地产股也已处在岌岌可危的境地中。截至今日收盘，中天金融、泛海控股、美好置业3只地产股股价不足1元；除此之外，地产板块也贡献了最多数量的一元股，合计有14只。其中，ST泰禾、嘉凯城两只地产股昨日收盘价均不足1.05元。

美好置业K线图

对于房企退市，IPG首席经济学家柏文喜认为，蓝光发展业绩太差而触发了连续20个交易日股价低于面值被除牌的地产股，实际上体现了资本市场的新陈代谢机制。

“这样有利于不断完善和优化资本市场的资源配置功能，促进社会资源向优质房企和具有发展前景的行业聚集，从而推动经济进步与可持续发展，就这一点而言，也不无积极意义。”柏文喜说。

亦有地产行业研究员表示，退市房企来说意味着通过资本市场融资的渠道堵塞了，也意味着其信用能力继续恶化，引入新资金实现债务重组并实现复生的希望更加渺茫。但退市后，企业自由度会更高，这或能加快企业推进债务问题尽快解决，从这个角度来看，退市是有好处的。

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