目前,各大面板厂商三季报收官,受宏观经济波动、国际市场和消费需求放缓等影响,前三季度业绩承压,但四季度以来,行业陆续回暖,面板厂商信心逐渐恢复。
TCL科技表示,目前行业各个环节的库存回落至比较健康的水平,这构成了面板价格企稳反弹的基础,在四季度供需紧平稳的驱动下,面板价格呈企稳反弹趋势。京东方在投资者调研中回应三季度生产销售情况时表示,根据现在的供需关系,三季度各家都主动调降了产能,目前看市场已经触底,应该逐步走出行业的至暗时刻。
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各大面板厂商三季度业绩筑底
中国大陆厂方面,京东方第三季度营收411.3亿元,由盈转亏;TCL科技第三季度营收420.15亿元,业绩环比改善。接下来伴随价格转涨和库存持续低位,业绩触底反弹趋势强烈。
中国台湾面板厂出现不同程度的下滑,群创光电第三季度营收折合人民币108亿元,净亏损34.7亿元人民币;友达光电今年第三季度营收折合人民币约112亿元、税后亏损23.5亿元。
韩国面板企业因竞争力不足,经营承压明显。LGD考虑加快退出LCD领域,同时宣布将持续加强库存管理,拓展新事业和高附加价值产品,以强化财务体质为优先。数据显示,三星电子第三季度合并销售额2.38万亿韩元,同比下滑6%;营业利润为3110亿韩元,同比下滑32%。LGDisplay第三季度销售额为6.7414万亿韩元,营业损失7593亿韩元。
面板厂商持续减产计划,面板行业触底回暖
进入四季度,随着全球面板厂商持续降低稼动率控制产出,全产业链库存也回落至健康水平,随着第四季度全球促销旺季来临,将有利品牌厂和渠道商去化,拉动需求。CINNO Research发布报告称,在面板厂持续数月的压低稼动率、控制供给、消化库存以后,随着需求环比修复,LCDTV面板价格迎来反转。
在全行业减产之后,面板厂商在四季度迎来回暖曙光。多个行业研究机构发布面板价格监测及预测,10月TV面板价格已率先见底企稳,中小尺寸液晶电视面板价格10月以来迎来集体上涨,每片涨幅介于1美元-2美元之间,且11月继续看涨,四季度有望继续修复。集邦科技研究副总范博毓指出,面板厂积极执行减产计划,使面板厂库存水位明显降低,加上近期品牌客户备货需求有增强趋势,当面板厂刻意控制产出下,已经能强势运作电视面板价格止跌起涨。
终端需求来看,三星Q4的液晶电视面板采购量已从原计划的850万增加到1000万,增长约20%;预计海信、LG、创维、索尼等电视品牌也将跟进备货并接受涨价,带动面板整体需求回升。
韩厂加快退出,大陆头部厂商盈利能力有望回升
安信证券10月研报显示,面板周期触底有望反转,周期修复时点延后,今年前三季度的产品均价同比显著降低,行业利润率进入周期底部,本轮周期调整有助于优化产业格局,市场集中度有望进一步提升。
因相对竞争力较弱,韩国面板厂第四季起逐步扩大LCD面板退产计划,未来将进一步关闭LCD面板产能。在供应链和市场需求大幅波动的过程中,全球显示器面板供应格局也正在重建和洗牌过程中,为行业集中度提升提供良好契机,大陆面板厂有望在这一轮竞争中提升市场份额。
近年来,伴随着中国大陆厂商的强劲扩张,TCL科技作为头部面板厂商推进产品结构优化,行业下行周期龙头地位稳固。前三季度TCL华星实现显示面板销售面积3267万平方米,同比增加14.72%。尤其在中小尺寸领域,产品序列进一步完善,车载、商用显示等非TV类业务收入占比持续提升,客户结构持续优化。随着定位于中尺寸IT/车载等新业务布局的t9产线顺利投产,以及6代LTPS产线扩产项目按计划推进,中尺寸业务占比将显著增长,业绩驱动力明显。
长城证券表示,随着行业盈利到达历史底部以及部分区域市场需求改善,主要产品价格已企稳回升,TCL科技等作为面板行业龙头将优先受益于行业修复,盈利能力有望回升。
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