在“以效率提升为目标，推动实现肌肉型企业体质”的核心业务发展战略下，李宁(02331.HK)年收入首破两百亿。
3月18日，李宁发布2021年财报显示，2021年李宁集团收入达225.72亿元，较2020年上升56.1%，净利润为40亿元，同比上升136%，毛利率由上财年的49.1%提升3.9个百分点至53%。
截至2021年12月31日，李宁在中国市场的销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计5935个，较上一季末净增加132个，较年初净增加23个。
长江商报记者注意到，随着国人购买“国潮”热情高涨，除了李宁外，一批国产运动品牌也开始崛起。特步2021年营收首破百亿，安踏2021年上半年营收增长超35%至228亿元，净利润大增131.6%。
净利倍增，聚焦高效大店扩张
李宁是中国“体操王子”李宁在1990年创立的专业体育品牌公司，以经营李宁品牌专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品为主，于2004年6月在香港上市。
一直以来，李宁的品牌战略以“单品牌、多品类、多渠道”为纲领，覆盖跑步、篮球、训练、运动时尚等五个品类，以深耕细分领域以及新兴用户人群为突破口，将产品推向街头篮球、电竞、潮人等亚文化群体，通过社群用户的高粘性和消费力，再以此辐射并影响到大众用户的运动产品选择。
截至2021年12月31日，李宁整体收入达225.72亿元，同比大涨56.1%;净利润从2020年的16.98亿元大增136%至40.1亿元;毛利率由上财年的49.1%提升3.9个百分点至53%。
李宁在财报中表示，通过有效的成本费用控制，费用率有所下降，因此综合盈利指标有明显改善。
分产品品类来看，李宁的营收由服装、鞋履和器材配件组成，分别贡献118.2亿元、95.1亿元和12.4亿元的营收，分别占总营收的52.4%、42.1%和5.5%。
“未来不会过多关注开多少门店，而是更多关注线下单店高质量拓展。”李宁联席行政总裁钱炜表示。
截至2021年底，李宁的店铺数量(不包括李宁YOUNG)共计5935个，全年净增23个，其中，单店面积超410平的大店已超1200家，大店月均店效达60万左右，并且于去年10月打造出首家月流水达千万元的大店。
“我们正加快将‘高效大店体制化’覆盖至全部直营大店，以省区为维度打造各省区的超高店效店铺。” 钱炜介绍，公司会推动直营大店矩阵体系的建设，将这一策略向批发渠道推广复制。
供应链建设也紧跟扩张的步伐，2021年年内，李宁供应链整体产能提升50%。2021年6月，李宁位于广西的东盟李宁中心项目开工，该中心预计2026年项目建成达产后，将实现年产运动服鞋等体育用品2500万件(双)，产值20亿元以上，2021年7月荆门李宁中心揭牌运营，8月，李宁集团宣布上海李宁中心总部项目签约。
目前李宁总共有三个总部，分别位于北京、上海、深圳三个城市，两个基地分别是湖北荆门的供应基地以及广西的研开发基地。
大举扩张下，李宁的财务状况稳健，现金流充沛。财报披露，到2021年底，公司账上持有的现金、短期和长期存款，总额高达184亿元，且无任何银行贷款，即便派发12亿股息，手头至少有170亿资金可供调用。
国泰君安研报此前指出，在零售网络扩张、销售单价提高、单店效率提升的支持下，李宁2022年收入增长预计将继续强劲。
李宁集团首席财务官曾华锋表示：“对于2022年的利润率指引，收入增长预计是10%-20%的高段，净利润率是10%-20%的高段。”
押注国潮，加大产品研发费用
从2018年2月初亮相纽约时装周，李宁已经从一个单纯的运动品牌，转型成为“国潮”的代表品牌。
在此战略之下，李宁以主品牌为核心，同时培育了LNG、中国李宁、李宁YOUNG等子品牌。去年11月，李宁又推出了一个全新独立运动时尚品牌LI-NING 1990。
业绩大幅增长下，产品价格也水涨船高，数据显示，中国李宁平均吊牌价为700-800元，2022年1月李宁的客单价同比增长20%至近900元。
而LI-NING1990，再一次拔高了李宁售价天花板。根据LI-NING1990天猫旗舰店显示，店铺内价格最高的一款和创魂系列女士中长款大衣，零售价已达4599元，在店铺225件商品中，有超一半的商品售价在千元以上，一双经典系列中短袜零售价也高达110元。
对于涨价，李宁方面回应，“涨价”并非主动、刻意地去提升大众产品的价格，李宁主品牌大众产品的定价依旧亲民，2021年由于新品(3个月)售罄率、折扣率都有所增长，商品在上市后未等到降价就已售出，消费者自然觉得“涨价”了。
此外，李宁也在加速童装赛道的布局，在2017年回收旗下童装品牌代理权后，2018年推出童装品牌李宁YOUNG。2021年李宁集团的童装门店达1202家，平均单店店效提升50%。
随着国潮崛起，公司在广告及市场推广上开始加大投入，去年3月底，李宁宣布肖战成为其运动潮流产品全球代言人，还与传奇画手Erik Ellington、成龙、法国艺术家DFT等著名IP联名。
基于此，营销费用迅速攀升，2021年，李宁广告及市场推广费用猛增近四成至17.8亿元，而研发投入占比却从2020年的2.2%下滑至1.8%。但由于营收的大幅增长，李宁的研发及产品开发开支依然大幅增长，由2020年3.23亿元增长至4.14亿元。
钱炜曾在公开场合表示，李宁的目标将是做“肌肉型”企业，即能够高效，不断产生动能的企业，同时他本人对研发创新团队的预算将不设上限，进行大力支持。
