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百亿规模以上基金近一月显著调仓。最新发布一份券商研报显示，建筑材料、计算机、汽车等行业获得百亿规模以上基金明显加仓；交通运输、社会服务等行业则遭遇减仓。根据最新披露的上市公司半年报，多家机构表示，当前A股绝对估值和相对估值都处于低位，下半年企业盈利有望环比修复，因此，判断下半年A股有望震荡上行，建议关注估值安全边际高、盈利稳定品种。

安信证券最新发布的一份研报显示，截至7月14日，近一月百亿规模以上基金加仓前五的行业分别为建筑材料、计算机、汽车、电力设备、传媒，加仓幅度分别是 0.58%、0.56%、0.49%、0.41%、0.25%；减仓前五的申万行业分别为交通运输、社会服务、食品饮料、基础化工、有色金属，减仓幅度分别是-0.61%、-0.48%、-0.46%、-0.39%、-0.32%。

根据最新披露的上市公司半年报，百亿级基金加仓行业部分出现明显的业绩复苏。据兴业证券研报统计，从2023上半年相比2023年一季度业绩增速变化情况来看，20个行业实现业绩增速改善。其中，纺织服饰、医药生物、汽车和传媒等行业改善幅度居前。

在多家基金公司看来，随着上市公司半年报陆续披露，市场将回归业绩主线。其中，估值安全边际高、盈利稳定的品种将获得资金青睐。

汇丰晋信宏观及策略师沈超表示，从目前半年报预告来看，业绩预喜涉及电力设备、汽车、电子、计算机等行业。以计算机为例，板块有望结束前期业绩下行期，今年有望实现复苏。计算机作为需要线下项目实施的行业，受益于疫后线下活动恢复正常。此外，近两年计算机公司人员成本压力普遍有所减轻。同时，在数字经济政策支撑和人工智能的产业趋势下，行业需求也有望上行。

“下半年随着经济企稳，PPI价格见底回升，上市公司的业绩有望改善。同时，本次半年报并不缺乏业绩有亮点和景气趋势改善的板块，例如受益出行景气的出行链，产业趋势和政策共振的数字经济板块，景气度持续的新能源板块等。”沈超称。

招商基金研究部首席经济学家李湛预计，2023年下半年各上市公司盈利增速将整体逐季小幅改善，下半年将好于上半年。其中，全部A股的盈利增速水平在下半年有望迎来整体小幅改善，创业板和科创板下半年季度内盈利增速也有望维持在较高增速水平。“下半年经济波动幅度减小，经济有望在四季度企稳，建议重点关注景气和基本面稳定、但此前由于过度悲观预期超跌的食品饮料以及估值安全垫较厚的医药生物。”

站在当前时点，摩根士丹利基金表示，随着政策预期再度升温，叠加海外流动性预期改善，市场风险偏好快速回升，A股或迎来做多窗口。7月份进入半年报披露期，半年报业绩延续高增长或半年报业绩改善且出现拐点的行业值得重视，如电子、军工、医药、新能源、出行等。

“从中长期角度来看，我们认为，在选择投资标的上需要结合政策基调、产业发展趋势、业绩兑现等多个角度进行考量，维持看好符合科技自立自强以及真正受益于AI产业高速发展的科技板块、景气度保持在较高水平并且受益于政策持续加码的高端制造板块以及业绩增速稳步抬升的医药和消费板块。”摩根士丹利基金称。

（来源：上海证券报）

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