兴业证券发布研究报告 将维持三一国际“买入”评级

时间:2022-04-14 15:33:05来源:腾讯网

兴业证券发布研究报告称,维持三一国际(00631)“买入”评级,预计2022-24年收入增31.16%/25.05%/15.21%至133.77/167.28/192.73亿元,归母净利同比增24.35%/29%/25.63%至15.66/20.2/25.37亿元,对应2022年20倍PE,目标价12.03港元。公司积极研发新产品,新产品的市场开拓较为迅速,看好其未来新产品的未来前景。

报告提到,2021年收入为101.99亿元,首次突破百亿,同比增38.5%,智能化/电动化产品销售占比15%。其中矿山装备同比增29.2%至57.4亿元(占收入比重56.3%),机器人业务同比增长188%至11.5亿元(占收入比重11.3%);物流装备同比增长31%至33亿元(占收入比重为32.4%)。净利润13.09亿元,同比增长24.5%,业绩基本符合预期。毛利率下降3.2%至23.4%,主要受到钢材价格、汇率、海运费涨价及销售结构影响。

报告称,八部委明确煤矿智能化长期目标,“十四五”将建成智能化工作面1000处以上,目前行业还有较大提升空间。2021年公司物流装备受到航运费及交付节奏影响,业绩不理想,未来随着航运逐步进入正常化,公司在手的大量在手订单交付进入正常化,相信业绩将会逐步好转。而新业务方面,如宽体车受益于国内外矿山开采需求提升及公司大吨位新品投放,将会取得迅速增长,且毛利率持续改善;机器人业务外部客户也取得拓展,带动该业务的发展;破碎设备型谱也在逐步完善中,后续有较大的发展潜力。

关键词: 兴业证券研究报告 三一国际 煤矿智能化 破碎设备

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